La moneda colombiana acumula una valorización del 22,56 % en el último año, superando ampliamente al real brasileño y a otras divisas internacionales. Las altas tasas de interés, la llegada de capital extranjero y las expectativas económicas mantienen al dólar bajo presión. Sin embargo, los analistas advierten que regresar a una cotización de $3.000 será cada vez más difícil.
El peso colombiano continúa sorprendiendo a los mercados financieros internacionales. En medio de la incertidumbre económica mundial, las presiones inflacionarias en Estados Unidos y los cambios en las expectativas sobre las tasas de interés, la moneda nacional se ha consolidado como una de las divisas emergentes de mejor desempeño frente al dólar estadounidense.
De acuerdo con las cifras del mercado cambiario citadas por Bloomberg, entre el 15 de octubre de 2025 y el 15 de octubre de 2026, el peso colombiano registró una revaluación del 22,56 %, un comportamiento que lo ubicó por encima de otras importantes monedas emergentes.
La diferencia es significativa. Mientras el peso colombiano alcanzó ese porcentaje de valorización, el real brasileño, ubicado en el segundo lugar de la clasificación mencionada, registró una apreciación del 7,73 %.
El jueves 15 de octubre, la divisa estadounidense perdió aproximadamente $27 frente a la moneda colombiana, prolongando la tendencia descendente de la tasa de cambio.
No obstante, el viernes 16 de octubre se presentó un ligero repunte del dólar, que cerró en $3.174,72, es decir, $4,26 por encima de la Tasa Representativa del Mercado (TRM) de esa jornada, situada en $3.170,46.
Aunque estos movimientos reflejan la volatilidad propia del mercado cambiario, los especialistas consideran que el fortalecimiento del peso responde a factores económicos que han venido consolidándose durante los últimos meses.
¿POR QUÉ EL PESO COLOMBIANO LE ESTÁ GANANDO LA BATALLA AL DÓLAR?
Una de las principales explicaciones está relacionada con las elevadas tasas de interés que mantiene Colombia frente a otras economías.
Mauricio Acevedo, estratega de divisas y derivados de Corficolombiana, explicó a Bloomberg que, pese a las noticias internacionales desfavorables, el diferencial de tasas continúa favoreciendo la entrada de capitales extranjeros.
A este comportamiento se suma el optimismo que, según el analista, ha despertado el nuevo escenario político y económico del país.
“La tendencia estructural bajista continúa y los rebotes son bastante pequeños”, señaló Acevedo, al referirse al comportamiento reciente del dólar.
El fenómeno también está asociado con una estrategia financiera internacional conocida como carry trade, mediante la cual los inversionistas obtienen recursos en países con bajas tasas de interés para colocarlos en mercados que ofrecen mayores rendimientos.
Por ejemplo, mientras en Japón las tasas se sitúan alrededor del 1,25 %, en Colombia se aproximan al 12 %, según las cifras del análisis citado.
Esta diferencia convierte al mercado colombiano en un destino atractivo para determinados inversionistas internacionales, aunque las ganancias pueden reducirse o desaparecer cuando cambian las tasas de cambio, los costos financieros o las condiciones del mercado.
De acuerdo con Bloomberg, algunas de estas estrategias han generado rendimientos superiores al 20 %.
LA INFLACIÓN DE ESTADOS UNIDOS ENCIENDE LAS ALARMAS
El comportamiento del dólar también está condicionado por las decisiones económicas de Estados Unidos.
El dato de inflación divulgado el 14 de octubre mostró un incremento anual de los precios al consumidor del 3,7 %, superior al 3,6 % esperado por los analistas.
Uno de los factores que más contribuyó a este resultado fue el aumento del precio de la gasolina.
Iván Torroledo, cofundador de Littio, explicó que los combustibles registraron un incremento del 9 % durante septiembre y del 34 % en los últimos doce meses, según las cifras citadas en su análisis.
Este comportamiento ha sido relacionado por algunos especialistas con las tensiones internacionales y las dificultades asociadas al estrecho de Ormuz, una zona estratégica para el comercio mundial de petróleo.
La inflación estadounidense generó inicialmente un fortalecimiento del dólar y un aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro a diez años.
Sin embargo, después de las primeras reacciones, los mercados comenzaron a estabilizarse y el peso colombiano conservó buena parte de su fortaleza.
¿VOLVERÁ EL DÓLAR A LOS $3.000 EN COLOMBIA?
Esta es una de las grandes preguntas que se hacen empresarios, inversionistas, comerciantes y ciudadanos.
Aunque el dólar alcanzó niveles cercanos a los $3.000 y $3.100 durante agosto, las condiciones internacionales han cambiado.
La posibilidad de que la Reserva Federal de Estados Unidos mantenga una política monetaria restrictiva podría limitar nuevas caídas de la divisa.
Camilo Pérez, director de Investigaciones Económicas del Banco de Bogotá, explicó que las expectativas sobre las tasas de interés estadounidenses constituyen uno de los principales factores que dificultan una recuperación de la fortaleza que mostró el peso colombiano meses atrás.
En ese mismo sentido, Juan David Ballén, director de Estudios Económicos de Aval Asset Management, señaló que el panorama monetario estadounidense ha contribuido a establecer un soporte para el dólar a escala internacional.
No obstante, también reconoció que Colombia conserva condiciones favorables, especialmente por el diferencial de tasas de interés y la oferta de dólares proveniente del financiamiento externo.
LOS BANCOS REVELAN SUS PROYECCIONES PARA EL CIERRE DE 2026
Las expectativas del sector financiero muestran que, aunque el peso podría mantener una posición relativamente fuerte, existen diferencias sobre el nivel en el que terminará el dólar este año.
Según la Encuesta de Expectativas de Citi y las proyecciones de septiembre citadas, los pronósticos son los siguientes:
| Entidad financiera | Dólar proyectado |
|---|---|
| Banco de Bogotá | $3.300 |
| Corficolombiana | $3.170 |
| Banco de Occidente | $3.150 |
| Alianza Valores | $3.150 |
| Encuesta Citi | $3.264 |
Estas estimaciones muestran que los especialistas no descartan nuevos movimientos en la tasa de cambio, aunque coinciden en señalar la importancia de las decisiones de la Reserva Federal y del comportamiento de los flujos de inversión extranjera.
¿QUIÉNES GANAN Y QUIÉNES PIERDEN CON UN DÓLAR BARATO?
La revaluación del peso colombiano produce efectos diferentes sobre los distintos sectores de la economía nacional.
Entre los potenciales beneficiados están los importadores, quienes pueden adquirir productos, maquinaria, materias primas y tecnología del exterior a menores costos en pesos, siempre que las reducciones cambiarias se trasladen a los precios.
Los consumidores también podrían beneficiarse de menores precios en determinados bienes importados, mientras que quienes tienen obligaciones denominadas en dólares pueden experimentar una reducción de su costo en moneda nacional.
Sin embargo, no todos los sectores reciben favorablemente la caída del dólar.
Los exportadores que reciben sus ingresos en dólares, pero pagan salarios, impuestos y otros gastos en pesos, pueden enfrentar una reducción de sus márgenes de rentabilidad.
Los productores de café, flores, banano y otros bienes destinados a mercados internacionales podrían experimentar presiones sobre su competitividad.
De igual manera, las familias colombianas que reciben remesas desde el exterior obtienen menos pesos por cada dólar enviado, circunstancia que puede afectar su capacidad adquisitiva.
Por esta razón, los economistas advierten que una moneda fuerte no necesariamente significa que todos los colombianos estén mejor económicamente.
EL GRAN DESAFÍO: CONVERTIR LA FORTALEZA DEL PESO EN BIENESTAR PARA LOS COLOMBIANOS
El comportamiento del peso colombiano representa un fenómeno relevante para la economía nacional y evidencia la importancia que tienen las tasas de interés, las expectativas políticas y los movimientos internacionales de capital.
Sin embargo, la verdadera discusión económica no puede limitarse a celebrar la caída del dólar.
El desafío consiste en determinar hasta qué punto esta revaluación puede traducirse en menores costos de producción, estabilidad de precios, generación de empleo, fortalecimiento empresarial y mejoramiento del poder adquisitivo de los hogares colombianos.
Una tasa de cambio favorable puede contribuir a moderar determinados costos, pero también representa riesgos para los exportadores y para las actividades productivas que compiten con bienes importados.
Además, la dependencia de capitales financieros atraídos por tasas de interés elevadas puede convertirse en un factor de vulnerabilidad si las condiciones internacionales cambian y los inversionistas deciden retirar sus recursos.
Colombia enfrenta así una paradoja económica: mientras el peso gana terreno frente al dólar y se destaca en los mercados internacionales, el verdadero reto sigue siendo que esa fortaleza monetaria se refleje en la economía real y en el bolsillo de millones de ciudadanos.
Porque, finalmente, el éxito de una economía no se mide únicamente por cuántos pesos cuesta un dólar, sino por las oportunidades de empleo, producción, inversión y bienestar que reciben sus habitantes.
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